12月7日铝价行情

 2020-12-07    354  

中长期矛盾

疫情后期,中国经济复苏带来的消费增长仍难匹配供应增速。

12月7日铝价行情

短期矛盾

库存趋势性累积拐点何时到来。


观点

上周库存环比增加0.4至60万吨,突如其来的累库给市场造成极大压力。从下游订单情况来看,目前市场反馈仍未有明显下滑的态势,实际消费稳定,考虑今年过年较晚,12月内需仍将维持偏稳定的局面。供应,除不断新增的冶炼产能外,由于近期进口利润空间不断扩大,三月进口窗口罕见打开,保税区库存再降,同时进口预期再起,从窗口开启及船期来看,12月中下旬国内铝锭市场有望再次受到进口冲击。价格回落后,市场采购情绪明显好转,进口虽将冲击,但可能不会在交割日前发生,趋势性累库的拐点仍未到来,铝价继续高位运行,不过随着时间推移供需边际进一步走弱,叠加进口干扰,库存拐点或就在本月出现,关注库存变化以及现货成交情况。


美元指数创新低,上周五外盘铝价收涨1.29%至2041美元/吨。沪期铝夜盘同样震荡收高,主力2101合约收于16415元/吨。早间现货市场交投比较积极,持货商依旧出货积极,中间商接货意愿也有所提升,下游入市备货。上海主流成交价格在16610元/吨上下,较期货升水60左右。广东主流成交价格在16660元/吨上下。当前国内整体消费暂未有明显下降,铝价回落缓解下游部分抵制情绪。因此短期库存拐点为时尚早,显性库存维持低位,且期货仓单降至年内低位,逼仓风险上升,这使得铝价重心暂维持高位。不建议做空近月合约,不过考虑到春节前消费走弱,供应压力上升,可逢高试空远月合约。


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